注释
(1)孤峤蟠烟：《岭南杂记》，“龙涎于香品中最贵重，出大食国西海之中，上有云气罩护，下有龙蟠洋中大石，卧而吐涎，飘浮水面，为太阳所烁，凝结而坚，轻若浮石，用以和众香，焚之，能聚香烟，缕缕不散。”孤峤就是洋中大石，蟠烟就是龙上罩护的云气。所谓的龙涎据说就是抹香鲸的肠内分泌物。
(2)层涛蜕月：波涛映月如闪动的龙鳞。
(3)骊宫夜采铅水：骊宫、铅水，龙所居之处和他的涎水。黑龙称为骊龙，成语有“探骊得珠”。
(4)汛远槎风：采香的人乘木筏（槎）随潮汛而去。下面写采香后的事。
(5)梦深薇露：龙涎香要用蔷薇水（香料）调制，这里把龙涎作为有情之物来写 -- 对故乡的离梦渗透了蔷薇水。
(6)断魂心字：杨慎《词品》，“所谓心字香者，以香末萦篆成心字也。”
(7)红甆候火：《香谱》说龙涎香制时要“慢火焙，稍干带润，入甆盒窨。”
(8)冰环玉指：香制成后的形状，有的像白玉环，有的像女子的纤纤细指。
(9)依稀海云天气：焚香时，前面引的《岭南杂记》说龙涎香“能聚香烟，缕缕不散”，好像把故居的“海云天气”都带回来了。
(10)殢娇：困顿娇柔。这里开始回想焚香的女子。
(11)花碎：这花是灯花。
(12)小窗深闭：在故乡，外面雪花纷飞，屋内却红袖添香，纤手挑灯，读书养性两相宜，确实是太好了。《香谱》说焚龙涎香应在“密室无风处”，“小窗深闭”隐含了这个意思。
(13)荀令：三国时做过尚书令的荀彧，爱焚香。凿齿《襄阳记》，“荀令君至人家坐幕，三日香气不歇。”这一韵的句法今人想起白石的“何逊而今渐老，都忘却春风词笔。”
(14)谩惜余熏，空篝素被：篝是遮盖香炉的笼子。古人焚香时，常把被子放在笼上熏。作者明知无用，香已燃完，还是把被子放在笼上。
译文
孤独耸立的海中礁石上缭绕着浓烟，层层云涛蜕尽二淡月出现，鲛人趁着夜晚，到骊宫去采集清泪般的龙涎。风送竹筏随着海潮去远，夜深时龙涎和着蔷薇花的清露进行研炼，化作心字形篆香而令人凄然魂断。龙涎装入红瓷盒后用文火烘焙，又巧妙地制城经营的指环。点燃时一缕翠烟萦绕在幕帘，仿佛是海气云天。暗想从前，她不知道有多少次撒娇耍蛮，故意喝的半醉不醉，轻轻的把灯火往碎剪。更兼故乡的溪山，飘扬着轻雪漫漫，我们把小窗一关，那情味真是令人感到陶醉香甜。而今，我如同荀令老去，早已忘却昔年酒宴间那温馨与缠绵。徒然爱惜当年留下的余香，已然把素被放在空空的熏笼上，以此来熨贴一下伤透的心田。
背景
词人王沂孙生于南宋理宗在位之时，他的平生跨宋元两朝。南宋灭亡后，元朝总管江南浮屠的僧人杨琏真伽，盗发在会稽的南宋帝后陵墓。在启棺时，宋理宗的容貌如生时，有人说是因为含有夜明珠。掘墓者为了沥取水银，竟将其尸倒悬于树间，惨状不忍目睹，后又把他的骨头遗弃在草丛之中。有一个叫唐钰的义士，闻听这个消息悲愤异常，邀集乡人，收拾帝后遗骸埋葬。唐钰、王沂孙等人结社填词，以“龙涎香”、“白莲”、“蝉”、“莼”、“蟹”等为题，抒发亡国之痛。
